第12章变成女人以后看毛片什么感觉(2/5)

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我彻底睡不着了，一更更重的悲凉，如同夜本，沉沉地攫住了我，压得我发闷。“这已经不是在讨论未来有没有增、有没有超额收益的问题了，”  我望着天板上被夜灯勾勒的模糊

“说它资不抵债吧……”  我蜷缩在被窝里，手指划过那些冰冷的、密密麻麻的财务数据，在心里无力地、近乎绝望地辩驳，像对着一个聋呐喊，“销售额是同比了10%，可这天就塌了吗？房就没人要了吗？何况是在疫反复、经济整承压的大环境，同行里又有几个能到同比上升的？如果扣除掉那些已经预售收款、但尚未付确认收的合同负债（那其实是未来的利），它的净负债率其实并没有到完全还不起的地步，离暴雷线还有距离……它明明还有正向的经营现金，游戏还能玩去啊，远没到山穷尽！”  可市场先生已经用最残酷的脚投票，给了等同于“资不抵债、破产重组、清算价值归零”的极端估值。我不服，忍不住又去对比了一华、中海、保利、招商这些同样背景雄厚、被视为“国家队”的央企地产，发现况竟也大同小异——市值几乎都是据其每年相对稳定的、像养老金一样的租金收来倒推定价，仿佛它们庞大的开发业务、价值连城的土地储备、遍布全国的项目本不存在任何价值，全是泡沫。“走的都是外资，”  我注意到资金向数据里那目惊心的红箭，“南向资金（地通过港通投资香港的资金）一直在默默增持，像愚公移山；而外资却在持续地、无地抛售，像逃离沉船。看样，在外资里，中国的房企只剩两：一是已经破产的，还有一是正在破产的路上。”  这个认知像一盆冰，从浇，让我心底发凉，指尖都变得冰冷。

明去年底市场就言之凿凿、信誓旦旦地预测今年三月联储必将启动降息周期，理由列了一箩筐；等到三月份中旬，最新的通胀数据一发布，比预期稍，风向瞬间逆转，各分析又像雨后蘑菇般冒来，言之凿凿地说“国通胀现实不支持过快降息”，甚至开始讨论“保留加息可能以应对意外”……真真假假，虚虚实实，全是资本和话语权的游戏，是鲨鱼游弋时搅动的，我们这些小虾米只能被裹挟，被吞噬。

我到一彻骨髓的疲惫和无力，那残存的、可怜的期待也被这翻云覆雨的现实消磨殆尽，像被砂纸磨平的棱角。我退浏览，仿佛逃离一个令人窒息的房间。目光重新落回自己持仓的票APP上，那绿的数字和向的箭，依旧刺。港已经连跌了整整四年，哀鸿遍野，尸横遍野。我重仓押注、曾经以为捡到便宜货的那只地房地产票，价早已跌得面目全非，市值蒸发得只剩一个零，其市净率（PB）低到了一个令人发指、近乎荒谬的平——这意味着市场先生冷酷地认为，这家公司所有的土地储备、开发项目权益、品牌价值……一切的一切，其价值都近乎归零，是负资产。

我早已记不清自己在这反复无常、吃人不吐骨的市场里亏了多少钱，多到近乎麻木，心湖都激不起太大波澜了，只剩钝痛。看到这些前后矛盾、充斥噪声、只为量和某些不可言说目的服务的新闻，我心底不禁泛起一阵冰冷的、看透般的、带着倦意的冷笑。好不容易，前阵在新任证监会主席的雷厉风行、重拳整顿，A迎来了一波久违的、令人泪盈眶的绝地反弹，让牢许久、近乎绝望的人们看到一丝穿透乌云的曙光；好不容易等到三月底，日本央行结束了漫的负利率时代宣布加息，瑞士央行却又意外降息，全球货币政策现令人缭的分化迹象；好不容易市场上开始传“元或主动力促贬值”以缓解其天量债务压力的分析，让人心生期待……可冰冷的现实呢？元指数不跌反涨，一路走，像一不知疲倦的蛮；人民币兑元汇率却不争气地跌了，数字得人心惊。于是上有挂着各衔的“专家”来解释，说这是中国央行“为了呵护外贸，自行主动引导贬值”，是“战术调整”。结果到了第二个易日，人民币汇率又戏剧地反弹回来一半，新闻标题立刻变成了“汇率保卫战绝地反攻，展现大定力与信心”……翻手为云，覆手为雨，皆是文章，皆是算计。

可是，我清楚，或者说，我固执地相信，单单是这家公司账面上白纸黑字持有的、用于租收取稳定现金的写字楼、商场等投资业，以及它自持运营的几家位于心城市、碑不俗的端酒店资产，照任何合理的、保守的估值测算，其价值都远超过目前这可怜的总市值。这不合逻辑！